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从财报看股票
Page: jiangxiangkeji
本文从下载的 AP7 的财报出发，首先使用 Power BI 解析 PDF 文件，之后利用 Power BI 进行可视化分析。
从分析中可以看出，对于 AP7 来说，宝岛的投资价值无论从数量和质量来说，都是高于大陆的，可能很多西方国家也都这么想吧。
数据来源
AP7 是啥？说来话长。
话说前段时间微软放话出来，要以 687 亿美元的报价收购一家游戏公司“动视暴雪”。商人嘛，生意的基本逻辑就是低买高卖，所以一件并不那么让人意外的事情发生了，那就动视暴雪的一家股东对现任动视暴雪 CEO 提起了诉讼，诉讼他利用制造丑闻等方式故意压低公司股价，从而有在与微软的交易中获利，这种获利方式侵犯了动视股东的利益。没错，这个股东就是 AP7，一家瑞典的养老金投资公司。
AP7, Sjunde AP-fonden (Seventh AP Fund), is the state alternative to the private investment funds offered within the Swedish premium pension system.
More than five million Swedes have their premium pension placed with the AP7 Såfa fund portfolio. Our work is to responsibly manage these funds and provide a return that is at least as good as the average of the private investment funds in the system.
Since inception, AP7 Såfa has provided the Swedish pension savers higher average returns and lower management fees than the private funds available in the premium pension system.
| [In English | ap7.se](https://www.ap7.se/english/) |
我对诉讼不感兴趣，但一提到养老金和投资我可就不困了，于是我下载了他们的财报，它是 PDF 格式的文档。它非常详细，详细到投资了哪些股票或债券、 使用哪种货币以及它们的盈亏。但不好的事情是，它是 PDF 文档，难以转换为表格。
PDF文档样例
解析 PDF
在一番搜索后，我发现微软公司提供的 Power BI 软件可以对 PDF 进行解析，于是我开始尝试
| [Data Visualization | Microsoft Power BI](https://powerbi.microsoft.com/en-us/) |
尝试过程非常顺利，可以总结成三步，
- 连接 PDF 文件，它能够自动解析 PDF 文件，并按页转换成表格
- 追加查询 PDF 页面，即整合所有表格页面，并对每列的数据指定正确的格式
- 按行进行筛选
步骤1
步骤2
步骤3
接下来的事情非常像 Tableau 的操作逻辑，也就是说，可以直接画图了。
生成可视化视图
由于原表格是瑞典语的，因此将它们的英文对照列写如下，也就是说我们能够从数据中得到 AP7 所购买的每支股票或债券的货币（Valuta）、证券名（Värdepapper）、市值（Marknadsvärde）及其盈亏（Orealiserat resultat）。
| Sweden | English |
|---|---|
| Marknadsvärde | Market commodity |
| Kurs | (Exchange) rate |
| Orealiserat resultat | Unrealized earnings |
| Andel av fond | Share of fund |
| Valuta | Currency |
| Värdepapper | Securities |
首先，各种货币的市值（本文的“市值”是指 AP7 购买的该公司股票的量，而不是公司体量）和盈亏情况如图所示。下面两张图分别是是否将美元纳入统计的结果，这代表 AP7 的主要投资去向是美国，因此也难怪美国公司的收购案会受到他们的关注。
Without USD
With USD
其次，我可以比较中、美两国各家公司的市值和盈亏情况。中国的头部 5 家企业股票分别是茅台、宁德时代、招商银行、五粮液和比亚迪。美国的头部 5 家企业股票分别是苹果、微软、亚马逊、谷歌和特斯拉。这样一比，说人民币是酱香科技和金融立国其实一点问题都没有。
Chinese vs U.S.
CNY
USD
接下来，我们对市值和收益率进行详细分析，可得下图。为了比较起见，我将人民币的 AP7 投资总量（左侧）和收益率（右侧）标在图中。我觉得右图意义更大，因为它代表了用人民币进行谨慎投资的收益率，可见对于 AP7 来说，人民币投资的收益率并不很高（排名第 17 位），且波动较大。收益率排在人民币之前的货币如下表所示
Detail-1
| Order | EN | CN |
|---|---|---|
| 1 | KWD | 科威特第纳尔 |
| 2 | ILS | 以色列谢克尔 |
| 3 | USD | 美元 |
| 4 | AED | 阿联酋迪拉姆 |
| 5 | CAD | 加拿大元 |
| 6 | NZD | 新西兰元 |
| 7 | TWD | 新台币 |
| 8 | CZK | 捷克克朗 |
| 9 | CHF | 瑞士法郎 |
| 10 | SAR | 沙特里亚尔 |
| 11 | DKK | 丹麦克朗 |
| 12 | QAR | 卡塔尔里亚尔 |
| 13 | NOK | 挪威克朗 |
| 14 | INR | 印度卢比 |
| 15 | SGD | 新加坡元 |
| 16 | AUD | 澳大利亚元 |
| 17 | CNY | 人民币 |
最后，我按照投资的证券数量（大小）、投资价值总量（纵轴）和投资的收益率（横轴）进行绘图，只选择了两个指标均高于人民币的币种。看来对于 AP7 来说，宝岛的投资价值无论从数量和质量来说，都是高于大陆的，可能很多西方国家也都这么想吧。
Detail-2
TWD